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| 垃圾焚燒核心業(yè)務(wù)持續(xù)增長 光大國際回報(bào)可期 |
| （時(shí)間:2018-9-4 11:17:46） |
光大國際分析師會(huì)議提供的資料顯示：截至2018年8月22日，光大國際在建及籌建垃圾發(fā)電項(xiàng)目共32個(gè)，投資總額人民幣199.47億元，設(shè)計(jì)處理垃圾32400噸/日。其中：今年以來取得新的垃圾發(fā)電項(xiàng)目11個(gè)，簽署項(xiàng)目擴(kuò)建補(bǔ)充協(xié)議1個(gè)，投資總額人民幣79.72億元，設(shè)計(jì)處理垃圾14200噸/日。
從項(xiàng)目數(shù)量來看，光大國際今年以來新取得的項(xiàng)目較去年同期數(shù)量約多出一倍;從項(xiàng)目的取得方式來看，除了傳統(tǒng)方式外，以新的收購方式取得千噸級(jí)以上的大項(xiàng)目2個(gè)，分別為廣東肇慶項(xiàng)目、江西九江項(xiàng)目;從項(xiàng)目分布區(qū)域來看，除了山東、江蘇等傳統(tǒng)優(yōu)勢區(qū)域外，公司還新進(jìn)入陜西、江西等省垃圾焚燒發(fā)電市場;從項(xiàng)目規(guī)模來看，設(shè)計(jì)垃圾處理規(guī)模超過2000噸的項(xiàng)目2個(gè)，超過1000噸的項(xiàng)目8個(gè)。
在垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域，日處理量1000噸以上的項(xiàng)目屬于中大型項(xiàng)目，由于規(guī)模效應(yīng)項(xiàng)目盈利能力較強(qiáng)、回報(bào)較高，相應(yīng)地爭奪也更激烈。光大國際新項(xiàng)目的多元化既反映垃圾發(fā)電市場的持續(xù)快速增長，亦顯示光大國際的項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營水平得到市場高度認(rèn)同。
根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，中國環(huán)保市場未來2年尚有超過20萬噸/日的新增垃圾焚燒處理容量。參照該公司今年全國新增垃圾焚燒發(fā)電處理量市場占比情況，假設(shè)未來光大國際能保持今年以來的市場占有率，未來有望新增日處理垃圾量接近6萬噸/日。而且，由于2019、2020年是十三五規(guī)劃的收尾階段，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的落地建設(shè)將會(huì)加速。
作為貢獻(xiàn)光大國際約70%股東應(yīng)占盈利的核心業(yè)務(wù)板塊， 現(xiàn)有將近200億元的垃圾發(fā)電項(xiàng)目儲(chǔ)備和預(yù)期將可獲得的垃圾發(fā)電項(xiàng)目，不僅為光大國際后期增長提供了穩(wěn)定預(yù)期，而且各項(xiàng)目間還能形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步降低項(xiàng)目采購和管理成本，提升項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益。
近日，彭博社發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，豐富的項(xiàng)目儲(chǔ)備清晰地展示了光大國際的發(fā)展前景。
德銀則表示，光大國際的營業(yè)收益應(yīng)能錄得大幅增長，公司股價(jià)料將走高。
8月31日收盤，光大國際股價(jià)6.61港元，較近期12家主流投行給出的平均目標(biāo)價(jià)格9.53元還有大約44%的上升空間，經(jīng)過短暫小幅盤整后，后期有望重啟升勢。
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