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| 垃圾分類提升行業(yè)關(guān)注度 環(huán)保股中期業(yè)績“兩極分化” |
| （時(shí)間:2019-8-26 9:11:20） |
今年最熱的事件當(dāng)屬“垃圾分類”，此事有效帶動了市場對環(huán)保股的關(guān)注度。截至目前，已有40家環(huán)保股披露中期業(yè)績預(yù)告或中期報(bào)告，其中57.5%的公司業(yè)績向好，其余公司業(yè)績同比下滑，整體來看環(huán)保股中期業(yè)績呈現(xiàn)“兩極分化”。
垃圾分類概念股走出獨(dú)立行情
根據(jù)2019年中報(bào)和中期業(yè)績預(yù)告顯示，40家已經(jīng)披露中期報(bào)告的公司中，有23家公司業(yè)績向好，17家公司業(yè)績下滑，整體來看，環(huán)保股的業(yè)績分化明顯。業(yè)績向好的公司中，世紀(jì)星源、中環(huán)裝備、科融環(huán)境、盈峰環(huán)境、永清環(huán)保、旺能環(huán)境今年上半年凈利潤同比上漲697.87%、372.15%、337.33%、70.49%、70.00%、66.56%。
股價(jià)方面，今年以來環(huán)保公司中股價(jià)漲幅超過三成有10家，分別是惠城環(huán)保、國統(tǒng)股份、富春環(huán)保、維爾利、旺能環(huán)境、科融環(huán)境、中再資環(huán)、綠茵生態(tài)、南方匯通、瀚藍(lán)環(huán)境，股價(jià)漲幅分別為86.46%、68.89%、50.39%、47.31%、44.66%、43.68%、40.34%、33.40%、32.98%、32.52%。
“環(huán)保股6月在垃圾分類事件的驅(qū)動下走出獨(dú)立行情。”民生證券研究員黃彤分析稱，“從子板塊橫向比較來看，固廢處理板塊表現(xiàn)較好，園林及燃?xì)鉁䴘q最為明顯，半數(shù)漲幅居前的個股標(biāo)的為電力重組題材。從中期業(yè)績來看，環(huán)保、燃?xì)馊源尕?fù)增長壓力，電力盈利增速或小幅下滑，但歷史底部的估值已體現(xiàn)對于中期業(yè)績的悲觀預(yù)期，建議遵循固廢、火電、環(huán)保工程三條主線，精選個股。”
2019年環(huán)保行業(yè)尋求政策熱度不減，經(jīng)營模式逐步改善，由重資產(chǎn)轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)，向著更先進(jìn)技術(shù)發(fā)展。2019年1-5月，全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速5.6%，較去年同期下降0.5%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)增速2.6%，較去年同期下降2.4%，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資累計(jì)增速41.5%，較去年同期增長4.5%。對此，銀河證券認(rèn)為：“環(huán)保投資同比增速不僅遠(yuǎn)高于固定資產(chǎn)投資和基建投資增速，體現(xiàn)了政策在向環(huán)保領(lǐng)域投資傾斜。”
環(huán)保板塊盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)
個股方面，理工環(huán)科2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收3.32億元，同比增長7.46%；凈利潤1.02億元，同比增長31.12%，每10股派現(xiàn)2.5元。公司土壤修復(fù)業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期，主要由于省內(nèi)業(yè)務(wù)停滯及省外業(yè)務(wù)開拓較慢所致，但公司軟件及環(huán)境保護(hù)監(jiān)測業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長。
偉明環(huán)保上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.67億元，同比增長30.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.90億元，同比增長30.63%。公司業(yè)務(wù)覆蓋垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)的各個環(huán)節(jié)，擁有國際先進(jìn)、國內(nèi)領(lǐng)先的具自主知識產(chǎn)權(quán)的垃圾焚燒爐排爐、煙氣凈化、自動控制等技術(shù)。公司積極擴(kuò)展環(huán)衛(wèi)清運(yùn)業(yè)務(wù)，上半年簽訂嘉善縣生活垃圾運(yùn)輸協(xié)議、溫州甌海經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、甌海區(qū)潘橋街道和麗岙街道等生活垃圾運(yùn)輸協(xié)議，介入更多區(qū)域的生活垃圾清運(yùn)。
“環(huán)保行業(yè)階段性治理的重點(diǎn)不同決定了未來行情仍將分化，其中，水務(wù)工程公司流動性風(fēng)險(xiǎn)解除，但業(yè)績下行壓力較大，下半年更多的是反彈式行情。從當(dāng)前環(huán)保治理進(jìn)程看，固廢行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，行業(yè)內(nèi)公司大多擁有優(yōu)質(zhì)運(yùn)營資產(chǎn)，業(yè)績將持續(xù)增長，且基本不受貿(mào)易戰(zhàn)影響。”平安證券分析師龐文亮認(rèn)為，“垃圾分類大力推廣、垃圾收費(fèi)制度有望入法將顯著提升固廢行業(yè)估值，建議重點(diǎn)配置。其中：垃圾焚燒：瀚藍(lán)環(huán)境；環(huán)衛(wèi)：龍馬環(huán)衛(wèi)、盈峰環(huán)境；土壤修復(fù)：高能環(huán)境。”
民生證券認(rèn)為，3月PPP項(xiàng)目快速落地，上半年環(huán)保PPP項(xiàng)目落地總額同比增長17%。預(yù)計(jì)下半年隨著財(cái)政政策的發(fā)力和資本金的放開，整體基建投資有望回暖，環(huán)保板塊盈利拐點(diǎn)有望于三季度或四季度出現(xiàn)，看好板塊結(jié)構(gòu)性行情。環(huán)保方面，固廢板塊推薦城發(fā)環(huán)境、盈峰環(huán)境，工程板塊推薦東珠生態(tài)以及國禎環(huán)保；電力方面，推薦長源電力，關(guān)注皖能電力。
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