中信金通證券錢(qián)向勁

　　華昌化工于9月25日在深交所上市交易,首次上市4080萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)格為10.01元/股,對(duì)應(yīng)的市盈率為12.36倍。

　　華昌化工的經(jīng)營(yíng)范圍為化肥,化工原料及產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售,分別涉及化肥、純堿兩個(gè)行業(yè)。華昌化工上年度合成氨產(chǎn)量在全國(guó)處于第25名,純堿產(chǎn)量在全國(guó)處于第12名,復(fù)合肥產(chǎn)量在全國(guó)處于第7名,尿素產(chǎn)量在全國(guó)處于第34名。

　　公司擁有化肥和聯(lián)堿兩條主要產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)業(yè)鏈之間相互關(guān)聯(lián),具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,不過(guò)化肥行業(yè)面臨政策調(diào)控和成本的雙重壓力。純堿行業(yè)隨著煤炭和電力價(jià)格的上調(diào),行業(yè)下半年的成本將明顯增加,市場(chǎng)對(duì)純堿的需求產(chǎn)生不利影響。

　　綜合考慮公司業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)性,同時(shí)考慮到公司的行業(yè)地位及當(dāng)前市場(chǎng)等因素,預(yù)計(jì)該股上市定位在13-16元左右。