污泥無(wú)害化處臵規(guī)模嚴(yán)重落后,“十二五”期間將加快發(fā)展。根據(jù)我們測(cè)算,2012年,我國(guó)污泥(含水率80%)的產(chǎn)量在3000萬(wàn)噸/年左右,2015年將達(dá)到4000萬(wàn)噸/年。但是,相對(duì)于超過(guò)72%的城鎮(zhèn)污水處理率,我國(guó)污泥的無(wú)害化處臵率低于25%,發(fā)展嚴(yán)重落后。因此,“十二五”期間,污泥處臵將會(huì)明顯加快,我們預(yù)計(jì)整體投資規(guī)模將超過(guò)300億元。
土地利用、干化焚燒是污泥無(wú)害化處臵的發(fā)展方向。我國(guó)目前對(duì)污泥的處理以填埋為主,二次污染的隱患很大;發(fā)達(dá)國(guó)家以土地利用為主。但是,我國(guó)市政污泥的重金屬含量較高,處理成本較高,土地利用推廣緩慢,這幾年干化焚燒發(fā)展較快。隨著水價(jià)改革逐步到位,污水處理費(fèi)將逐漸覆蓋污泥處理成本,未來(lái)土地利用、干化焚燒將是污泥資源化、減量化的發(fā)展方向。
污泥處臵設(shè)備廠商最先受益,運(yùn)營(yíng)商其次。污泥處臵產(chǎn)業(yè)鏈包括專(zhuān)業(yè)設(shè)備廠商、工程建筑商和運(yùn)營(yíng)商,污泥處臵一般采用BOT或BOO模式,產(chǎn)業(yè)鏈主要包括設(shè)備廠商和運(yùn)營(yíng)商,從受益時(shí)間和彈性來(lái)看,設(shè)備廠商最先受益,其次是運(yùn)營(yíng)商。
投資建議:我們看好污泥處臵行業(yè)的發(fā)展,建議重點(diǎn)關(guān)注:中電環(huán)保(300172)、興源過(guò)濾(300266)、瀚藍(lán)環(huán)境(600323)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:環(huán)保政策執(zhí)行力度低于預(yù)期,實(shí)際投資額低于預(yù)期。
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