國PPG工業(yè)公司(紐約證交所代碼：PPG)近日公布2014年第三季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈銷售額為39.4億美元，較之上年同期增加1.61億美元，同比增長4%。2014年第三季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.77億美元，相當(dāng)于攤薄每股收益為2.70美元。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)調(diào)整后凈利潤為3.94億美元，相當(dāng)于攤薄每股收益2.82美元，其中資產(chǎn)處置稅后收益7300萬美元（相當(dāng)于攤薄每股收益為52美分），新增環(huán)保準(zhǔn)備金稅后費(fèi)用8600萬美元（相當(dāng)于攤薄每股收益為61美分），收購相關(guān)成本200萬美元(相當(dāng)于攤薄每股收益2美分)以及養(yǎng)老金結(jié)算稅后費(fèi)用200萬美元（相當(dāng)于攤薄每股收益1美分）。

    作為參照，2013年第三季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈銷售額為37.7億美元，凈利潤及攤薄每股收益分別為2.04億美元和1.41美元。調(diào)整后凈利潤為3.36億美元，相當(dāng)于攤薄每股收益為2.32美元，其中剔除收購相關(guān)成本7300萬美元（相當(dāng)于攤薄每股收益50美分），新增環(huán)保準(zhǔn)備金費(fèi)用5600萬美元(相當(dāng)于攤薄每股收益39美分)，以及收購相關(guān)費(fèi)用300萬美元(相當(dāng)于攤薄每股收益2美分)。

    “第三季度中，由于越來越多的客戶采用PPG的先進(jìn)技術(shù)，推動(dòng)了我們的業(yè)績穩(wěn)健增長。”PPG主席兼首席執(zhí)行官charles E.Bunch表示：“凈銷售額同比增長4%，與上季度持平，并且每個(gè)業(yè)務(wù)地區(qū)都實(shí)現(xiàn)了盈利增長。具體而言，航空、汽車OEM涂料以及汽車修補(bǔ)漆業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)帶動(dòng)了整體銷售額攀升，本季度這些業(yè)務(wù)的銷售表現(xiàn)都延續(xù)或超越了最近幾個(gè)季度的增長勢頭。”

    “從區(qū)域市場而言，各地區(qū)的表現(xiàn)仍然參差不齊。北美地區(qū)的銷售額增長主要受到整體經(jīng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶動(dòng)。歐洲市場銷售小幅回升，但各國需求回暖情況不一，因而業(yè)績表現(xiàn)也有所不同。而新興市場的銷售增速較前幾季有所加快，尤以亞洲和拉美市場最為突出�！盉unch補(bǔ)充道。

    “隨著銷售額攀升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，成本降低，及收購帶來的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，第三季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)調(diào)整后攤薄每股收益較上年同期提高22%。其中，歐洲地區(qū)盈利增長最為搶眼，同比提高17%，盡管歐洲各國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍好壞參半。其他主要地區(qū)的凈利潤增幅也都達(dá)到10%左右�！盉unch表示。

    “在戰(zhàn)略層面，本季度我們的工作重心是對Comex收購業(yè)務(wù)進(jìn)行有針對性的調(diào)整，我們預(yù)計(jì)此項(xiàng)工作將于第四季度完成。”Bunch補(bǔ)充道：“此外，我們已完成了北美平板玻璃工廠的出售交易，另外PPG持股的一家汽車玻璃工廠也出售了一條生產(chǎn)線。這兩項(xiàng)交易為PPG本季度盈利貢獻(xiàn)了非經(jīng)常性收益。”

    展望未來，Bunch表示：“盡管我們對全球經(jīng)濟(jì)增長前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，但憑借我們在幾大關(guān)鍵終端市場的持續(xù)努力，我們有信心繼續(xù)保持穩(wěn)健的盈利增長步伐。此外，隨著北美商業(yè)建筑和造船等幾個(gè)此前拖累我們整體盈利的長周期產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)蘇，我們的業(yè)務(wù)也已開始從中受益。一般而言，第四季度是業(yè)績增長最慢的一季，我們預(yù)計(jì)今年情況依舊如此�！�

    “然而，第四季度一般也是創(chuàng)造現(xiàn)金能力最強(qiáng)的時(shí)期，我們將繼續(xù)保持高度的財(cái)務(wù)靈活性，未來的現(xiàn)金部署重點(diǎn)仍將放在能夠帶動(dòng)盈利增長的領(lǐng)域。此外，目前我們擁有豐富的收購項(xiàng)目，并將繼續(xù)積極回購公司股票。除了完成Comex收購交易外，我們預(yù)計(jì)2014和2015年用于收購和股票回購的現(xiàn)金支出將達(dá)到或者超過此前公布的30-40億美元預(yù)估的上緣。”Bunch總結(jié)道。

    PPG公司還宣布截至2014年第三季度末，公司現(xiàn)金和短期投資總額共計(jì)約30億美元，本季度共回購了74萬股、價(jià)值1.5億美元的股票。此外，PPG還披露了年初至今的現(xiàn)金使用情況：資本支出為3.58億美元，用于支付股利的費(fèi)用為2.69億美元，用于已完成的收購相關(guān)費(fèi)用為1.14億美元，用于回購約240萬股公司股票的費(fèi)用為4.5億美元。

    PPG于6月30日宣布已達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，將收購拉美地區(qū)領(lǐng)先的建筑和工業(yè)涂料生產(chǎn)商Consorcio Comex公司，該交易價(jià)值23億美元。公司計(jì)劃該交易將于4-6個(gè)月內(nèi)完成。

    2014年第三季度各業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)表現(xiàn)

    2014年第三季度中，高性能涂料業(yè)務(wù)銷售額為22.6億美元，較之去年同期增加6700萬美元，同比增長3%，主要得益于銷量和售價(jià)雙雙提高、新收購業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)以及匯率影響。各主要地區(qū)的銷售額均實(shí)現(xiàn)增長，其中尤以北美和亞洲市場為最。在各業(yè)務(wù)中，汽車修補(bǔ)漆和航空涂料業(yè)務(wù)表現(xiàn)最佳，銷售額實(shí)現(xiàn)中等個(gè)位數(shù)增長，全球各地區(qū)增速大致相當(dāng)。北美建筑涂料銷售額較去年同期小幅提高，各銷售渠道的表現(xiàn)參差不齊。歐洲、中東和非洲區(qū)(EMEA)建筑涂料銷售額與去年第三季度復(fù)蘇時(shí)期的表現(xiàn)基本持平。但各國市場需求仍差異較大，其中英國和東歐銷售出現(xiàn)穩(wěn)健回升，但西歐市場則大致持平或有所下滑。由于工業(yè)防護(hù)涂料銷量增長，加之船舶新建需求小幅回升，帶動(dòng)工業(yè)防護(hù)和船舶涂料業(yè)務(wù)整體銷售額出現(xiàn)同比攀升。第三季度高性能涂料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.45億美元，較之去年同期增加2000萬美元，同比增長6%，主要得益于凈銷售額增長以及收購業(yè)務(wù)帶來的成本協(xié)同效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。

    工業(yè)涂料業(yè)務(wù)第三季度實(shí)現(xiàn)銷售額14億美元，較之去年同期增加8900萬美元，同比增長7%。銷量同比上升7%，延續(xù)第二季度的增長勢頭，成為推動(dòng)銷售額復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿Α�匯率因素對本季度業(yè)績的影響有限。在各業(yè)務(wù)中，汽車OEM涂料在各主要地區(qū)均實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)增長，大幅超出3.5%左右的行業(yè)整體增長水平。工業(yè)涂料以及特種涂料和材料業(yè)務(wù)的銷售額也穩(wěn)步攀升，全球各市場均出現(xiàn)中等個(gè)位數(shù)增幅，其中亞洲市場的增速更高。包裝涂料銷量出現(xiàn)小幅下滑，主要受到歐洲銷量減少所拖累。第三季度工業(yè)涂料業(yè)務(wù)整體凈利潤為2.40億美元，較去年第二季度增加3400萬美元，同比攀升17%，主要受益于銷量上升和持續(xù)的成本控制措施。

    玻璃業(yè)務(wù)第三季度實(shí)現(xiàn)銷售額2.83億美元，較上年同期增加500萬美元，同比增長2%。銷量與去年同期基本持平，但本季度匯率（主要是加拿大元）對業(yè)績帶來了一定負(fù)面影響。隨著住宅和非住宅終端市場對高附加值產(chǎn)品的需求逐漸上升，平板玻璃銷量有所提高，但受到玻纖業(yè)務(wù)銷量下滑所抵消。本季度玻纖產(chǎn)量減少，影響了產(chǎn)品銷量。第三季度，玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)整體凈利潤3300萬美元，較之去年同期增加1200萬美元。盈利增長動(dòng)能主要來自于平板玻璃銷售結(jié)構(gòu)改善，銷量提高以及產(chǎn)能利用率上升。但玻纖業(yè)務(wù)銷售額下滑及天然氣價(jià)格同比小幅上漲，在一定程度上拖累了本季度盈利。